ดอลลาร์แข็งค่า ราคาทองแดงตกต่ำ จะแก้ไขอย่างไร? ทิศทางนโยบายอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ต้องจับตา!

วันพุธ (18 ธ.ค.) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบหลังจากดีดตัวกลับในทิศทางขาขึ้น โดยเมื่อเวลา 16:35 น. GMT ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 106.960 (+0.01, +0.01%) ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบที่ 70.03 (+0.38, +0.55%)

ราคาทองแดงเซี่ยงไฮ้ปรับตัวลดลงเล็กน้อย โดยสัญญาหลัก 2501 ปิดตลาดลดลง 0.84% ​​ปิดที่ 73,930 หยวน บรรยากาศที่ระมัดระวังในตลาดแผ่กระจายไปทั่ว โดยพื้นที่ขนาดใหญ่ของแผ่นโลหะที่ไม่ใช่เหล็กอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ราคาลดลง ปัจจุบัน ในช่วงนอกฤดูกาลความต้องการทองแดง การดำเนินงานของตลาดมีแนวโน้มอ่อนแอลง การซื้อขายแบบสปอตซบเซา ทำให้ราคาทองแดงปรับตัวลดลง นอกจากนี้ น้ำเสียงที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าจะปรับลดอาจเป็นอุปสรรคสำคัญ เมื่อประกอบกับตลาดยุโรปและอเมริกาในช่วงก่อนวันหยุดคริสต์มาส ความต้องการเสี่ยงก็ลดลง ทองแดงเซี่ยงไฮ้ยังคงรักษาแนวโน้มที่ตึงเครียดต่อไป

ธนาคารกลางสหรัฐประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ กองทุนจึงเลือกที่จะป้องกันความเสี่ยงจากการขายทำกำไรออกจากตลาด ส่งผลให้ราคาทองแดงพุ่งสูงเกินแรงกดดัน แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะหารือเรื่องอัตราดอกเบี้ยซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดทั้งปีแต่ไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความดื้อรั้นของเงินเฟ้อทำให้ต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ดัชนีดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าพาวเวลล์จะชี้แจงทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจนในการประชุมประจำปีของธนาคารกลางทั่วโลก แต่ในเดือนกันยายน เขาได้เปิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปี แต่ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ทรัมป์ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีเมื่อเดือนพฤศจิกายน ดอลลาร์ก็พุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ ในการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของปีนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้แสดงท่าทีแข็งกร้าว แม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะเป็นข้อสรุปที่แน่นอนแล้ว แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมปีหน้าอาจจะชะลอตัวลง เจ้าหน้าที่เฟดจะระมัดระวังมากขึ้นในอนาคตเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย วงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะกินเวลาสั้น ๆ หรืออาจอยู่ในครึ่งปีหลังหรือหยุดลง ดอลลาร์สหรัฐอาจยังคงแข็งค่าขึ้น และราคาทองแดงถือเป็นสัญญาณลบ

ในด้านเศรษฐกิจภายในประเทศ มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งกว่าในปีที่ผ่านมา และเปิดโอกาสให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยก็ลดลงสามครั้ง และปรับอัตรา LPR เพื่อส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจที่มีคุณภาพสูง นโยบายการคลังมีความกระตือรือร้น การออกพันธบัตรกระทรวงการคลังพิเศษ การสนับสนุนหนี้ในประเทศ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น ในช่วงปลายเดือนกันยายน มีการนำนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคมาใช้เพิ่มขึ้น บรรยากาศในตลาดเป็นไปในเชิงบวก ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้น ในเดือนพฤศจิกายน มีการประกาศนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคอย่างเป็นทางการ เพิ่มขีดจำกัดหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น เป็นเวลา 5 ปีติดต่อกัน เพื่อจัดเตรียมหนี้พันธบัตรพิเศษ คาดว่าสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคจะมีเสถียรภาพและดี และราคาทองแดงมีผลกระทบในเชิงบวก นอกจากนี้ นโยบาย 'แลกเปลี่ยน' ยังกระตุ้นความกระตือรือร้นของผู้บริโภคในตลาดรถยนต์พลังงานใหม่และเครื่องใช้ในบ้าน ช่วยสนับสนุนแนวโน้มความต้องการในตลาดโลหะ และจำกัดการลดลงของราคาทองแดง

โดยพื้นฐานแล้ว Antofagasta ผู้ขุดทองแดงของชิลีได้ตกลงกับ Jiangxi Copper ของจีนและโรงหลอมอื่นๆ เกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการบำบัดมาตรฐานของปีหน้า ซึ่งค่าธรรมเนียมลดลงอย่างรวดเร็ว สะท้อนถึงรูปแบบที่ตึงเครียดในตอนท้ายเหมือง ซึ่งเป็นการบ่งบอกถึงการคงข้อจำกัดด้านอุปทานของปีหน้า ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองแดง อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อใหม่ในตลาดลดลง แต่บริษัทส่วนใหญ่มีคำสั่งซื้อในมือเพียงพอล่วงหน้า ซึ่งสนับสนุนอัตราการเริ่มต้นในช่วงต้นเดือนธันวาคมเพื่อรักษาระดับสูงไว้ ในเวลาเดียวกัน ในช่วงปลายเดือนธันวาคม แท่งทองแดงและบริษัทปลายน้ำจำนวนมากจะดำเนินการชำระบัญชีสิ้นปี หรือส่วนหนึ่งของความต้องการที่ปล่อยล่วงหน้าในช่วงกลางและต้นเดือนธันวาคม แต่โดยรวมแล้ว บรรยากาศสิ้นปีจะค่อยๆ เปลี่ยนไปอย่างหนาแน่น เทอร์มินัลอยู่ในระดับต่ำเพื่อเติมเต็มพลังงานจลน์ที่ขาดหายไป จุดอ่อนของพื้นผิวการทำธุรกรรมนั้นชัดเจน การบริโภคคาดว่าจะเพิ่มความเย็น ราคาของทองแดงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่อแรงกระแทกที่อ่อนแอ

หากพิจารณาสถานการณ์มหภาคและจุลภาคในปัจจุบัน ปัจจัยมหภาคยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคา แม้ว่าการบริโภคทองแดงในตลาดจะยังคงแข็งแกร่ง แต่สินค้าคงคลังยังคงหนุนราคาอยู่ แต่ในช่วงครึ่งหลังของเดือนธันวาคม บรรยากาศสิ้นปีจะค่อยๆ หนาแน่นขึ้น เทอร์มินัลไม่มีโมเมนตัมเพียงพอที่จะเติมเต็มสินค้าคงคลังที่ต่ำ จุดอ่อนของพื้นผิวการซื้อขายนั้นชัดเจน คาดว่าราคาทองแดงจะอยู่ภายใต้แรงกดดันและแรงกระแทกที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงระดับสินค้าคงคลังในประเทศที่ต่ำและสิ้นปี มีคำสั่งซื้อเร่งด่วน ราคาทองแดงในช่วงเวลาสั้นๆ ต่ำกว่าพื้นที่หรือไม่สามารถเปิดได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้นในการดำเนินการ ควรหลีกเลี่ยงการไล่ล่าระยะสั้น รอให้การฟื้นตัวหลังจากที่โอกาสการขายระยะสั้นสูงได้รับความสำคัญ